Analyse
Pernod Ricard 15 jaar geleden - maandag 7 oktober 2002

PERNOD RICARD - Goede halfjaarresultaten maar te duur

SECTOR: dranken
BEURS: Parijs
KOERS: 102 EUR
RISICO: *

Overnames en tussentijdse verkopen van activa inbegrepen, heeft Pernod Ricard in de eerste helft van dit jaar 18 % meer omzet gedraaid dan in dezelfde periode van 2001. De bedrijfswinst steeg met 63 %. Deze mooie resultaten waren hoofdzakelijk toe te schrijven aan de integratie van de in december 2001 overgenomen alcoholhoudende dranken van Seagram. De groep slaagde er ook in om haar winstmarge van 15 naar 17,6 % op te krikken dankzij de reorganisatie van haar distributie- en commercieel netwerk. Pernod Ricard lijkt de fusie met de Seagramactiva met meesterhand te voeren. De afgelopen twee jaar heeft de groep haar niet-strategische activiteiten afgestoten (waardoor ze in staat was om haar schuldenlast onder controle te houden) en ze is nu uitsluitend actief in wijnen en sterke dranken. Dankzij de fusie is Pernod Ricard, dat daarvoor 75% van zijn omzet in Europa realiseerde (nu nog 45 %) uitgegroeid tot een speler van wereldformaat (nummer 3). De groep is dus uitstekend geplaatst om te profiteren van de sterke groei van de sector in Noord-Amerika en Azië. Ze heeft nu een aantal prestigieuze merken met wereldfaam onder haar hoede, waaronder Chivas Regal en Martell. De vermaarde whisky wil ze opnieuw naar de absolute top brengen, terwijl ze de verkoop van de derde grootste cognac ter wereld vooral in de VS wil stimuleren, waar de cognacmarkt de komende jaren met zowat 10 % zou groeien. We ramen de winst per aandeel voor dit en volgend jaar op 6,56 en 7,22 EUR per aandeel. Volgens ons heeft de groep nog een mooi groeipotentieel, maar het aandeel is te duur om te kopen.

PERNOD-RICARD (in EUR)

Ondanks de goede halfjaarresultaten vinden we het aandeel te duur voor een aankoop.

Deel dit artikel