Analyse
Cimpor 14 jaar geleden - maandag 7 oktober 2002

CIMPOR - Halfjaarresultaten

SECTOR: bouw (cement)
BEURS: Lissabon
KOERS: 17,35 EUR
RISICO: *

Ondanks de zwakke omzetgroei (+1,5 %), zag de Portugese cementproducent Cimpor zijn winst in het eerste semester met meer dan 25 % stijgen tot 0,67 EUR per aandeel. Als we geen rekening houden met de uitzonderlijke elementen (hogere voorzieningen voor pensioenfondsen, waardevermindering van participaties) komen we aan 0,74 EUR winst per aandeel. T.o.v. de eerste zes maanden van 2001 is de bedrijfswinst met 15,6 % toegenomen dankzij de daling van de kosten (-5 % vóór afschrijvingen en provisies) en de stijging van de winstmarges (van 20,7 naar 23,6 %). Ook de financiële resultaten, hoewel nog altijd negatief, zijn beduidend verbeterd doordat de groep minder wisselkoersverliezen leed. Op zijn twee belangrijkste en meest winstgevende markten, Portugal (50,6 % van de omzet) en Brazilië (20,3 %) daalde het verkoopvolume, terwijl de groep in Egypte (6 %) het hoofd moet bieden aan een groeiende concurrentie. Op grond van de meevallende halfjaarresultaten, hebben we onze winstramingen voor dit jaar naar boven herzien, van 1,18 naar 1,40 EUR per aandeel (exclusief uitzonderlijke resultaten). Gezien de zwakheid van de cementmarkt, zouden we dit correct gewaardeerde aandeel echter niet kopen.

CIMPOR (in EUR)

De koers van Cimpor weerspiegelt de kwetsbaarheid van de sector. We zijn geen koper.

Deel dit artikel