Analyse
Ahold 15 jaar geleden - maandag 7 oktober 2002

AHOLD - Verlies in derde kwartaal; advies van kopen naar houden

SECTOR: distributie
BEURS: Amsterdam
KOERS: 12,21 EUR
RISICO: *

Wegens de uitzonderlijke kosten (0,53 EUR per aandeel) i.v.m. Argentinië sloot Ahold het tweede kwartaal met een zwaar verlies af. Maar niet alles is kommer en kwel. In de eerste zes maanden van het jaar steeg de omzet (overnames meegerekend) immers met 15,1 %, terwijl de bedrijfswinst 16,9 % hoger uitkwam. De winst per aandeel (exclusief uitzonderlijke resultaten) viel met 13,3 % terug, o.m. door goodwillafschrijvingen en wisselkoersverliezen. Wat gans 2002 betreft, laat de groep haar (in juli neerwaarts herziene) prognoses ongewijzigd. Voor 2003 rekent ze voorzichtig op een omzetgroei van 4 à 5 % (zonder overnames). In die optiek wil Ahold o.m. in Thailand de komende twee jaar 28 nieuwe winkels openen (naast de 46 bestaande). Daarnaast blijft de groep ook geïnteresseerd in kleinere acquisities (cf. de recente overname van Lady Baltimore in de Amerikaanse "food service" en van 5 hypermarkten in Polen), maar grote operaties worden niet verwacht. En ten slotte wil Ahold de marges verder verbeteren door synergieën en kostenbesparingen. Zoals het eveneens sterk op de Amerikaanse markt gerichte Delhaize kreeg ook Ahold de laatste tijd (onterecht?) rake klappen. In afwachting van de cijfers van het derde kwartaal, die meer klaarheid zullen brengen over de gang van zaken in de VS mikken we voorlopig op een courante winst per aandeel van 1,40 EUR voor 2002 en van 1,48 EUR voor 2003. Niettegenstaande Ahold goedkoop is wijzigen we wegens de te grote onzekerheid over de evolutie van de Amerikaanse economie en van het consumentenvertrouwen ons advies van kopen naar houden.

AHOLD (in EUR)

De problemen in Argentinië en de sputterende Amerikaanse motor, deden Ahold de das om. Houden.

Deel dit artikel