Analyse
Delhaize 15 jaar geleden - maandag 30 september 2002

DELHAIZE  - Winstwaarschuwing; advies van kopen naar houden

SECTOR: distributie
BEURS: Brussel
KOERS: 17,30 EUR
RISICO: *

Vorige week kwam Delhaize met de tweede winstwaarschuwing in even veel maanden. Geheel onverwacht was dit niet, want een aantal, vooral Amerikaanse, distributeurs (o.a. Wal-Mart) lieten al doorschemeren dat de zaken minder goed draaiden dan verwacht. Dat woog trouwens op de koers van Delhaize. Terwijl de meeste Europese en Aziatische activiteiten van de groep, en zelfs het Amerikaanse Hannaford in de zomermaanden naar behoren presteerden, vielen de resultaten van Food Lion en Kash n' Karry, de 2 andere Amerikaanse uithangborden, lager uit dan verwacht door de verzwakkende economie en de agressieve concurrentie. Delhaize schat dat de omzet van de bestaande winkels in de VS dit jaar met 0,5 à 1 % (in USD) zal terugvallen. Voor heel de groep wordt met een omzetdaling van 1 à 2 % gerekend, terwijl de courante+ winst per aandeel vóór goodwillafschrijvingen + zelfs met 24 à 29 % zou terugvallen, een cijfer dat ons toch wel even doet schrikken ! We hebben dan ook drastisch in onze winstramingen gesnoeid : voor 2002 van 2,71 naar 1,55 EUR per aandeel en voor 2003 van 3,13 naar 1,86 EUR. Niettegenstaande het aandeel goedkoop is, geven we momenteel voor een aankoop de voorkeur aan het kleinere Colruyt, dat weliswaar correct gewaardeerd is, maar dat niet onderhevig is aan wisselkoersschommelingen of aan de situatie in de VS. Omwille van de o.i. meer dan behoorlijke langetermijnvooruitzichten mag het aandeel in portefeuille blijven.

DELHAIZE / COLRUYT (in EUR)

Terwijl Delhaize (vet) onder druk staat, houdt het kleinere Colruyt goed stand. Koop Colruyt, houd Delhaize.

Deel dit artikel