Analyse
PPR 15 jaar geleden - maandag 22 juli 2002

PINAULT-PRINTEMPS-REDOUTE - Koers keldert door geruchten

SECTOR: distributie
BEURS: Parijs
KOERS: 87,50 EUR
RISICO: **

Terwijl de groep in het 1ste kwartaal bij gelijkblijvende structuur en wisselkoersen nog een omzetdaling van 3 % moest slikken, vertoonde de omzetdaling van 1,6 % in het 2de kwartaal een licht herstel. De laatste weken boekte het PPR-aandeel nieuwe diepterecords. Oorzaak hiervan zijn de aanhoudende negatieve geruchten. Fouten in de boekhouding en alarmerende berichten over de schuldgraad van de groep werden formeel ontkend. Tevens waren de beleggers bekommerd om de overname van dochter Gucci. Door de evolutie van diens beurskoers wordt de kans immers groter dat PPR in april 2004, ingevolge de deal met LVMH, de resterende Gucci-aandelen zal moeten overkopen tegen 101,50 USD (in totaal zo'n 4,8 miljard USD). Ook het nieuws dat de Franse mededingsautoriteiten de Fnac-divisie beboet voor prijsafspraken voor elektronische producten tussen 1989 en 1991 gooide roet in het eten. PPR gaat hiertegen evenwel in beroep. Ondanks het moeilijke 1ste halfjaar ziet de topman momenteel geen enkele reden om een winstwaarschuwing te geven. Hij sprak zowel geruststellende woorden over het niveau van de rentabiliteit als over de financiĆ«le situatie van de groep. Momenteel behouden wij onze winstramingen op 6,65 EUR per aandeel voor 2002 (6,60 EUR in 2001) en 7,32 EUR voor 2003. Wij hebben echter twijfels over de vooruitzichten van deze erg heterogene groep. Duur aandeel. Niet kopen.

PINAULT-PRINTEMPS-REDOUTE

Twijfels over de boekhouding, schulden, resultaten en Gucci nekten de koers (in EUR). Niet kopen.

Deel dit artikel