Analyse
Arinso International 16 jaar geleden - maandag 27 mei 2002

ARINSO INTERNATIONAL - Kwartaalresultaten - Opnieuw kopen

In februari mikte Arinso (10,70 EUR), leverancier van oplossingen voor Human Resources Managing, voor dit jaar voorzichtig op een 10 % hogere omzet. Nu blijkt dat de groei in het eerste kwartaal al 12 % bedroeg (13,3 % bij gelijkblijvende groepsstructuur). De marges krompen evenwel in tot 11,2 % (tegen 13,65 % in het eerste kwartaal 2001) onder druk van de investeringen die nodig waren om de tak BPO (Business Process Outsourcing; uitbesteding van administratieve taken i.v.m. HR) uit te bouwen, door het uitstel van orders (waarvan een aantal weliswaar in het derde kwartaal zullen uitgevoerd worden) en door druk op de prijzen. Doordat de BPO-investeringen zwaarder uitvallen dan voorzien moet Arinso zijn ambities qua winstmarges voor dit jaar wel terugschroeven (zowat 11 % i.p.v. de 14 % die op zijn minst verwacht werden), maar anderzijds zal de groep op termijn de vruchten plukken van de uitbouw van deze groeipool. Die zou tegen 2005 de helft van de omzet moeten genereren en, wat belangrijker is, de groep van regelmatige inkomsten verzekeren (langetermijncontracten). In oktober 01 werd al een eerste BPO-contract gesloten met chemiebedrijf Celanese Americas (±2 % van de omzet van de groep) en over enkele andere, grotere wordt momenteel onderhandeld. We verwachten voor dit jaar 0,44 EUR courante winst per aandeel (0,51 EUR in 2001. Het aandeel is goedkoop. Vorige week stapten we even van "kopen" naar "houden" over uit vrees dat de koers wat onder druk zou komen. Vandaag zetten we het weer op ons aankooplijstje.

ARINSO (in EUR)

De investeringen die momenteel op de marges wegen, staan borg voor de toekomstige groei. Kopen.

Deel dit artikel