Analyse
Intro 15 jaar geleden - maandag 8 april 2002

Winstnemingen duwden de olie-aandelen (MSCI World Energy) lager.

ALGEMENE TERUGVAL

Dat de VS-economie minder snel herstelt dan verwacht blijkt o.m. uit winstwaarschuwingen uit verschillende sectoren. Zo heeft IBM zijn prognoses voor het eerste kwartaal naar beneden herzien, wat de koers bij de opening van de beurs een opdoffer gaf. Niet kopen. Daarnaast wakkert de stijging van de olieprijs o.i.v. de spanningen in het Midden-Oosten het inflatierisico aan, iets wat de beurzen verafschuwen. De Nasdaq verloor 4,1% en de S&P500 2,2%. Pfizer (-4,4%) is nu correct gewaardeerd. U mag opnieuw kopen. In Europa was Parijs (-3,7%) de grootste daler. Zurich en Brussel wonnen 0,1%. SAP (niet kopen) dook 8,1% lager na slechte resultaten van een Amerikaanse concurrent. De softwaremarkt ligt er nog altijd lusteloos bij en er komt geen schot in de informatica-investeringen van de bedrijven, wat op de technologiewaarden weegt. De olie-aandelen gingen lager na winstnemingen en de mededeling van BP (-2,6%) dat de raffinagemarges onder druk staan. Maar de hogere olieprijs moet de resultaten in de sector ondersteunen. U mag BP en TotalfinaElf (-3,2%) kopen. Ook Eni (-1,2%) is koopwaardig. De groep doet geen hoger bod dan Royal Dutch (-3,4%; houden) op Enterprise Oil, maar blijft geïnteresseerd in middelgrote overnames. ABB won 10,5% na een akkoord met de banken om de liquiditeitsproblemen aan te pakken en kan nu volop werk maken van aan de herstructurering, maar de weg blijft lang en moeilijk. Niet kopen. Ahold (-10,2%) kelderde nadat bleek dat de winst/aandeel berekend volgens de VS-boekhoudregels in 2001 zo'n 85% lager lag dan in 2000. Berekend volgens de Nederlandse normen bedroeg de daling 16%. Oorzaken: verschillen qua afschrijvingen van de goodwill, wisselkoersdekkingen en meerwaarden op vastgoed. Fundamenteel wijzigt er o.i. niets. Kopen.

Deel dit artikel