Analyse
Umicore 16 jaar geleden - maandag 18 februari 2002

UMICORE - Resultaten 2001 iets beter dan verwacht

Umicore (47,85 EUR) heeft, exclusief de uitzonderlijke meerwaarde op de verkoop van aandelen De Beers en de eenmalige provisies, een winst per aandeel van 4,85 EUR per aandeel geboekt, tegen 5,97 EUR in 2000. De groep is er duidelijk in geslaagd om haar resultaten minder afhankelijk te maken van de zink- en de koperprijs. De winst van de zinkafdeling (ongeveer 1/3 van de winst) is wel met meer dan 40 % gedaald in het zog van de zinkprijs (zie grafiek), maar in vergelijking met de concurrenten leverde Umicoren hiermee nog een goede prestatie. Dat dankte de groep aan de gespecialiseerde materialen zoals de legeringen voor galvanisatie en de versteviging van haar marktaandelen op bepaalde gebieden (zinkpoeder voor anti-roest verven…). De koperafdeling is en blijft de zwakke schakel : de winst is bijna gehalveerd. Umicore mikt hier op een herstel van de rendabiliteit (herstel van de vraag en effect van de modernisering van een Bulgaarse fabriek), maar dat zal pas vanaf 2003 echt merkbaar zijn. De speciale materialen (substraten voor ruimtezonnecellen, producten voor optische infraroodsystemen, oplaadbare batterijen…) en de recyclage van edele metalen gaan door op hun elan en genereerden in 2001 meer dan de helft van de winst. Het grootste deel van 2002 zal nog moeilijk blijven. De winst zal dan ook lager liggen dan in 2001, ook al hebben we onze ramingen opgetrokken (van 3,55 naar 4,05 EUR per aandeel). In 2003 zullen de meest cyclische markten van Umicore heropleven. Na de recente koersstijging houdt dit correct gewaardeerde o.i. rekening met het toekomstig potentieel. Houden.

UMICORE/ZINKPRIJS

Dankzij zijn specialisatie, is Umicore (vet) minder gevoelig geworden voor de zinkprijs (linkerschaal). Houden.

Deel dit artikel