Analyse
Brantano 15 jaar geleden - maandag 25 februari 2002

BRANTANO - resultaten 2001

In 2001 zag schoenen- en sportkledingdistributeur Brantano (52,20 EUR) zijn omzet met 19,1 % toenemen. De puike omzetstijging kon zich echter niet omgezet worden vertalen in winstgroei. In België en het Verenigd Koninkrijk slaagde Brantano er wel in de rendabiliteit flink te doen toenemen door een beter voorraadbeheer, maar de Deense en de Nederlandse activiteiten bleven verlieslatend. Daarenboven viel de eenmalige opbrengst van de verkoop van de huurrechten van een Britse winkel weg en zag de groep haar intrest- en fisckale lasten toenemen. Een en ander deed de winst per aandeel terugvallen van 4,62 EUR in 2000 naar 4,33 EUR. En wij die op een stijging tot 4,70 EUR gerekend hadden ! Voor 2002 mikt rekent Brantano op een stijging met 10 % van zowel omzet als bedrijfswinst en wil de groep in totaal zo'n 35 à 40 nieuwe winkels openen. In België wordt er aan de rendabiliteit gesleuteld, in het Verenigd Koninkrijk aan verdere expansie, in Nederland aan de uitbouw van een sterke organisatie en het verfijnen van het concept en in Denemarken ligt de nadruk vooral op marketing (verhogen omzet in bestaande winkels). Eind 2002 zouden de Nederlandse activiteiten (die in 2001 aanzienlijk onder de verwachtingen bleven) uit de rode cijfers moeten geraken en zou het verlies in Denemarken moeten teruggedrongen worden. 2001 was duidelijk geen gemakkelijk overgangsjaar voor Brantano (grote investeringen, veel huurherzieningen in UK, tegenvaller in Nederland…) maar o.i. ns inziens moet de goed geleide groep vanaf dit jaar opnieuw kunnen uitpakken met mooie winstgroeicijfers. Voor 2002 ramen we de winst per aandeel op 4,75 EUR (+9,7 %) en voor 2003 op 5,2 EUR (+9,5 %). Correct gewaardeerd aandeel. Kopen.

BRANTANO (in EUR)

Traag maar zeker kruipt de koers uit het dal. Goede strategie en mooie vooruitzichten. Koopwaardig.

Deel dit artikel