Analyse
Gevaert 15 jaar geleden - maandag 17 december 2001

GEVAERT - Resultaten eerste negen maanden

De investeringsmaatschappij Gevaert (30 EUR) heeft de eerste 9 maanden van het jaar met een verlies van 0,28 EUR per aandeel afgesloten (tegenover een winst van 4,56 EUR over dezelfde periode vorig jaar). Die negatieve cijfers worden grotendeels verklaard door de verliezen bij Agfa-Gevaert waarin de holding een belangrijke participatie heeft. Daarnaast draagt Gevaert nog steeds de gevolgen van de slechte investering in de Duitse bouwgroep Holzman (waarvan de waarde in de boeken nu truggebracht is tot 5EUR per aandeel) en moesten er ook waardeverminderingen geboekt worden op de deelnemingen in diverse durfkapitaalverstrekkers. Gelukkig kon er opnieuw een pakket aandelen van verzekeraar Aegon met winst verkocht worden en leverde ook de verkoop van een gedeelte van de participatie in Telenet Holding een mooie meerwaarde op. In het laatste kwartaal zal Agfa-Gevaert zwaar in de rode cijfers duiken omdat het een deel van het 550 miljoen EUR zware herstructureringsplan zal ten laste nemen. We schatten het totale verlies van Gevaert voor gans 2001 voorzichtig op 2,9 EUR per aandeel. De intrinsieke waarde van het aandeel bedraagt nu nog ongeveer 45 EUR, tegenover 62,3 EUR vorig jaar en 66,8 EUR drie jaar geleden… Het ergste leed lijkt nu echter wel geleden. Met een beurskoers die zo'n 30 % onder de intrinsieke waarde ligt, is er volgens ons weinig neerwaarts risico. Het aandeel is goedkoop en lijkt ons een koopje voor de lange termijn.

 

Deel dit artikel