Analyse
Telindus 15 jaar geleden - maandag 19 november 2001

TELINDUS - winstwaarschuwing

Tijdens een analistenmeeting in september (daags na de terreuraanslagen in de VS), bevestigde netwerkintegrator Telindus (8,10 EUR) nog dat de omzet en de bedrijfswinst in 2001 met 25 % zouden groeien. De groep was er vast van overtuigd dat haar diversifiëring haar tegen alle onheil zou beschermen. Ze is immers toeleverancier van zowel de vaste en de mobiele telefonie als van kabelnetwerken, ze heeft een gedifferentieerd klantenbestand (telecomoperatoren, banken, industrie, overheden…) en de niche van de beveiliging (o.m. luchthaven van Tel Aviv) waarin ze zich recent nestelde, is veelbelovend. Vorige week moest de groep evenwel toegeven dat ze toch af te rekenen kreeg met uitgestelde orders en dat de vooropgestelde groeicijfers te hoog gegrepen waren. Volgens het management zou de omzet dit jaar met 16,2 % toenemen, maar bedrijfswinst (vóór financiële en uitzonderlijke resultaten) zou er in het tweede semester wellicht niet inzitten (nulresultaat). Teneinde de rendabiliteit van de groep in deze verslechterde marktomstandigheden snel te herstellen werkt het management momenteel aan een kostenbesparend plan (meer details worden eind november bekendgemaakt). Daarbij zijn afdankingen niet uitgesloten (in september en oktober verlieten reeds een 20-tal mensen de groep). Na deze winstwaarschuwing hebben we onze winstschatting voor 2001 nagenoeg gehalveerd van 0,48 naar 0,25 EUR per aandeel. Ook voor 2002 blijven we voorzichtig, zolang het niet duidelijk is dat het wel degelijk om "uitgestelde" en niet om "geschrapte" orders gaat. Voor 2002 mikken we nu op een winst per aandeel van 0,29 EUR (voorheen 0,55 EUR). Het aandeel is goedkoop, maar kopen doen we niet meer. Houden mag.

TELINDUS / CISCO (basis 100)

De koers van Telindus (vet) volgt trouw die van zijn grootste leverancier, Cisco Systems. Niet meer kopen. Houden.

Deel dit artikel