Analyse
Sodexho 16 jaar geleden - maandag 26 november 2001

SODEXHO - definitieve jaarresultaten 2000/2001 (31/08)

De resultaten die de Franse groep Sodexho (44,42 EUR) over het op 31/08/2001 afgesloten boekjaar publiceerde, waren maar een mager beestje. De omzet nam wel met bijna 14 % toe (waarvan 7 % interne groei), maar de exploitatiemarge (exploitatiewinst gedeeld door omzet) daalde met 0,20 %, en dat terwijl de directie bij de publicatie van de halfjaarresultaten nog een toename van diezelfde grootteorde in het vooruitzicht had gesteld. De groep is wereldleider in collectieve restauratie en andere diensten, een markt die volgens ons nog een enorm groeipotentieel heeft. Maar de factoren die er ons begin mei toe aanzetten om het aandeel te verkopen, zullen o.i. nog een tijdje op de koers wegen : gekkekoeienziekte en mond- en klauwzeer, duur betaalde overnames in Europa en VS, de economische vertraging die het moeilijk maakt om gunstiger contractvoorwaarden te bekomen en die talrijke afdankingen veroorzaakt (minder maaltijden op te dienen). Om deze situatie het hoofd te bieden overweegt Sodexho een reductie van de kosten, vooral van de personeelskosten die 46 % van de omzet vertegenwoordigen. Volgens ons zal het een tijdje duren voor deze maatregel vruchten zal afwerpen. Op basis van de teleurstellende jaarresultaten hebben we onze winstramingen voor 2001/02 verlaagd van 1,53 naar 1,46 EUR per aandeel (exclusief uitzonderlijke resultaten). Het aandeel is duur. Niet kopen.

SODEXHO (in EUR)

 

Sodexho is niet zo conjunctuurbestendig als sommigen wel beweerden. Niet kopen.

 

Deel dit artikel