Analyse
Koramic 16 jaar geleden - maandag 6 augustus 2001

Koramic
Bouwmaterialengroep Koramic (36 EUR) is actief in bakstenen, dakpannen, afwerkingsproducten en betoncomponenten. Na een eerste semester waarin de resultaten flink onder de verwachtingen bleven, mikt de groep nu voor heel het jaar op een stabiele omzet, terwijl ze in maart nog een groei met 10 % had vooropgezet. De oorzaak voor de minder sterke prestaties ligt vooral in de aanhoudende zwakte van de bouwmarkt in Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland - samen goed zijn voor zo'n 28 % van de omzet van Koramic - en in het feit dat de andere markten dat niet kunnen compenseren. In de Benelux (16 %) blijven de resultaten stabiel, in de Verenigde Staten (12 %) waar Koramic vooral de residentiële markt bewerkt, gaan ze lichtjes achteruit, na een stabilisering in 2000 en een forse groei in de jaren voordien. Voor het hele jaar verwachten we een winst per aandeel van 3,3 EUR, 16 % minder dan vorig jaar toen er nog een winststijging van 9,4 % was. Tegen de huidige koers blijft het aandeel ondanks alles goedkoop. De 25 %-participatie van Koramic in het Oostenrijkse Wienerberger is op zich al 31,8 EUR waard, of 85 % van de kapitalisatie, terwijl dat belang slechts voor 65 % van de omzet zorgt. Dat betekent een garantie voor de ondersteuning van de koers. Toch kopen we het aandeel voorlopig niet. We wachtenminstens tot de publicatie van de halfjaarresultaten in september (28/8 voor Wienerberger) die erg teleurstellend kunnen zijn. Houden.

Deel dit artikel