Analyse
Schneider 16 jaar geleden - maandag 30 juli 2001

SCHNEIDER - Omzetgroei valt tegen

De omzet die de Franse producent van elektrische uitrustingen Schneider (59 EUR) in het tweede kwartaal realiseerde, viel wat tegen, een duidelijk bewijs van de verslechtering van het klimaat die al enkele maanden merkbaar was. Terwijl de omzet de eerste drie maanden van het jaar nog met 6,4 % groeide, is er voor de periode van zes maanden sprake van slechts 3,9 % groei. De vertraging treft vooral Frankrijk (-0,3 % tegen +5,6 % in dezelfde periode van 2000), en de VS (-5,8 % tegenover –2,1 %). Deze twee regio's, samen goed voor de helft van de omzet, hadden af te rekenen met een slappe conjunctuur en met het feit dat hun klanten eerder hun stocks aanspraken dan nieuwe orders plaatsten. Er werden besparingsprogramma's uitgedokterd (minder arbeidsplaatsen in de VS) en er zullen er nog volgen. De directie heeft ook bevestigd dat de bedrijfsmarge (bedrijfswinst gedeeld door omzet) niet de vooropgezette 14 % zal halen, maar na de verklaringen van de laatste weken was dat voor niemand een verrassing. Volgens ons lijkt 13 % realistischer. De omzet van Legrand, waarmee Schneider binnenkort fuseert, kan al evenmin bekoren. We houden onze winstprognoses voor Schneider op 3,36 EUR per aandeel voor 2001 en, rekening houdend met de fusie met Legrand, op 3,8 EUR voor 2002. De afzetmarkten van Schneider vertragen en dat weegt op de marges. Hoewel het er voor 2002 iets beter uitziet, maakt de mist rond de nabije toekomst ons voorzichtig. Bovendien gebeurde de overname van Legrand op een slecht moment (net vóór de economische verzwakking). Het aandeel is correct gewaardeerd. Houden.

SCHNEIDER (in EUR)

Door de aftakeling van de markt moet de groep haar vooruitzichten inzake rendabiliteit terugschroeven. Houden.

Deel dit artikel