Analyse
STMicroelectronics 16 jaar geleden - maandag 25 juni 2001

STMICROELECTRONICS: winstwaarschuwing

De grootste Europese producent van halfgeleiders, het Frans-Italiaanse STMicroelectronics (36,80 EUR) heeft voor het tweede kwartaal een nog grotere terugval van de omzet en van de marges aangekondigd dan verwacht. Dat was, na de recente winstwaarschuwing van Nokia, een belangrijke klant van STM (goed voor 10 % van de omzet) geen verrassing. Als redenen worden de vertraging van de wereldmarkt van halfgeleiders aangehaald die de verkoop aantast en de geringe capaciteitsbezetting die de marges fors onder druk zet. Terwijl de halfgeleidermarkt in 2000 nog met 36 % groeide, houdt het management nu rekening met een inkrimping met 17 à 18 % in 2001, tegen de oorspronkelijk voorziene daling met 10 à 15 %. Ondanks deze nieuwe cijfers blijft het erg moeilijk om zicht te krijgen op de sector en de meningen lopen nogal wat uiteen wat de "timing" van het herstel betreft, wat het aandeel erg volatiel maakt. We hebben onze winstramingen (exclusief uitzonderlijke elementen) voor 2001 opnieuw verlaagd van 1,06 EUR per aandeel naar 0,81 EUR en voor 2002 van 1,37 naar 1,04 EUR. Ondanks de huidige problemen zijn we van mening dat STM voldoende eersterangsproducten en –klanten bezit om de vertraging zonder te veel kleerscheuren door te komen. De groep lijkt ons bovendien goed geplaatst om te profiteren van het herstel van een sector die nog veel groeipotentieel heeft. U mag dit goedkope aandeel kopen voor de lange termijn.

STM / HALFGELEIDERSECTOR

Binnen de halfgeleidersector behoort STM (vet; basis 100) o.i. tot de betere beleggingen. Koopwaardig.

Deel dit artikel