Analyse
Remi Claeys Aluminium 16 jaar geleden - maandag 23 april 2001

REMI CLAEYS ALUMINIUM - Resultaten eerste kwartaal zullen onder (zwakke) verwachtingen blijven

De kwartaalresultaten van Remi Claeys Aluminium (RCA; 22,90 EUR) zullen nog lager uitvallen dan wat de groep in het begin van het jaar verwachtte. Oorzaak : de extrusieactiviteiten (± 10 % van het bedrijfsresultaat in 2000) waar de plotse vertraging die zich eind 2000 manifesteerde aanhoudt doordat de Duitse bouwsector nog altijd op een te laag pitje draait om de opbrengst te verwerken van een sector waar sinds de ingebruikneming van een serie nieuwe productielijnen vorig jaar overcapaciteit heerst. Voor RCA is deze situatie des te zorgwekkender daar de groep eind oktober haar extrusieactiviteiten juist uitbreidde (participatie van 40 % in Gruppo Indinvest). Daarnaast lijken de logistieke problemen bij RC System (architectuursystemen; 19 % van de bedrijfswinst) nog niet helemaal opgelost. Voorzichtigheidshalve stellen we onze winstverwachtingen dan ook iets naar beneden bij (3,56 EUR i.p.v. 3,72 EUR per aandeel), wat nog altijd 18 % meer is dan in 2000. De afdeling Alutubes (70 %) doet het goed en bovendien moeten de winstmarges opnieuw kunnen toenemen nu het productieapparaat volledig gemoderniseerd is. Het aandeel is goedkoop, maar de onzekerheid met betrekking tot de evolutie van de conjunctuur en de mogelijkheid dat de groep bij de publicatie van de kwartaalresultaten half mei met een winstwaarschuwing uitpakt, maken ons voorzichtig. Houden, maar niet kopen.

REMI CLAEYS ALU. (in EUR)

Het gebrek aan vitaliteit van de Duitse bouwsector weegt langer dan verwacht op de resultaten van RCA. Houden.

Deel dit artikel