Analyse
Photo Hall 16 jaar geleden - dinsdag 17 april 2001

PHOTO HALL: resultaten 2000 zeer zwak

Na de tegenvallende omzetcijfers en de winstwaarschuwing in januari maakte Photo Hall (10,90 EUR), over 2000 uiteindelijk een winstdaling van meer dan 40 % bekend (tot 1,06 EUR per aandeel). De keten in vrijetijdselektronica en fotomateriaal- en –ontwikkeling kende een zwak vierde kwartaal (dalende vraag naar PC's) en had te kampen met inkrimpende winstmarges (vooral voor telefonie / mobilofonie en informatica). Voorts werd de winst ook afgeroomd door de investeringen in informatica, de opening van 12 nieuwe winkels, hogere intrestlasten, de aanleg van een aantal voorzieningen (voor dubieuze klanten in Luxemburg en voor een geschil met de fiscus in Frankrijk) en een waardevermindering op de 2,72 % eigen aandelen die de groep in portefeuille heeft. Hoewel het eerste kwartaal van 2001 op het vlak van informaticaproducten (goed voor zowat 1/3 van de omzet) erg zwak bleef, verwacht Photo Hall voor dit jaar toch beterschap dankzij o.m. goedkopere componenten voor PC's, het uitbreiden naar computers uit een lager prijzengamma en tests met een pc uit eigen huis (kloon). Bovendien zullen een aantal eenmalige lasten (zie hierboven) wegvallen en zullen de 8 nieuwe verkooppunten alleen al voor een omzetstijging van 7 à 8 % zorgen. Ondanks het optimisme van het management blijven we voorzichtig. Voor dit jaar hebben we onze winstraming dan ook (nogmaals) bijgesteld van 1,80 EUR per aandeel naar 1,68 EUR. Voor 2002 mikken we op 1,8 EUR. Het aandeel is zeer goedkoop, maar gezien de erg moeilijke markt waarin de groep actief is willen we eerst zeker weten of het om een eenmalige uitschuiver gaat. Houden.

PHOTO HALL (in EUR)

De zwakke resultaten sleurden de koers sinds begin 2001 nog verder de dieperik in. Houden, niet kopen.

Deel dit artikel