Analyse
D'Ieteren 17 jaar geleden - maandag 9 april 2001

D'IETEREN : Achteruitgang van marktaandeel in het eerste kwartaal

In een zoals verwacht krimpende Belgische markt, zakte het marktaandeel van D'Ieteren (210 EUR) van 19,6 % in 2000 naar 19,1 % in het 1ste trimester 2001. De reden is het succes van de Peugeot 206 en de afwezigheid in het gamma kleine monovolumes dat een echte boom kent. Het is misschien nog wat vroeg om de doelstelling van 20 % marktaandeel in twijfel te stellen maar de agressieve concurrentie van de Fransen laat in elk geval een margedaling vermoeden. En het nieuwe initiatief "My Way" (markt voor occasiewagens) zal zeker geen redding brengen : die winst wordt pas in het 2de halfjaar 2002 verwacht. Dochter Avis zou haar omzetgroei (2000 : + 20,9 %) evenredig met de Europese conjunctuurvertraging moeten zien achteruitgaan en haar marges blijven zien uithollen door de aanhoudende stijging van de vlootkosten. Toch mikken wij voor 2001 op een winst per aandeel van 19,56 EUR (+ 6 %). De winstbijdrage (na financiële lasten en afschrijvingen goodwill) van de 3de groepspool, Dicobel (joint venture met Cobepa, met inbegrip van Belron en PG Holdings) zal dit jaar immers bijna nul zijn, terwijl deze vorig jaar nog negatief was. De resultaten van de Zuid-Afrikaanse glasfabrikant PG Holdings zouden uitstekend moeten blijven en die van Belron (herstelling van autoruiten) zouden sterk moeten groeien, o.a. na de herstructurering van zijn Canadese en Australische activiteiten. Het aandeel is correct gewaardeerd, maar gezien de matige perspectieven voor 2001, een eventueel einde van de exclusieve distributie in september 2002 en de dreigende verkoop, sinds het openbaar bod van BNP-Paribas op Cobepa, van een verkoop van de participatie (7,69 %) van deze laatste in D'Ieteren, zouden wij niet kopen. Houden.

D'IETEREN (in EUR)

Na de 2,8 % winstgroei in 2000, zijn de vooruitzichten voor 2001 matig. Houden.

Deel dit artikel