Analyse
Agfa-Gevaert 17 jaar geleden - maandag 30 april 2001

AGFA-GEVAERT: moeilijk 1e kwartaal (resultaten)

Agfa-Gevaert (18,26 EUR) heeft een moeilijk kwartaal achter de rug. De omzet (verkoop van activiteiten niet meegerekend) viel met 5 % terug omwille van de economische vertraging in de VS (29 % van de omzet in 2000). De zwaarste klappen vielen in de Consumer Imaging (o.m. film en foto-ontwikkeling), de meest conjunctuurgevoelige activiteit. Zorgwekkender is de forse daling van de winstmarges. Volgens de directie ligt de winst vóór intrestlasten en belastingen ten minste 40 % lager dan in het eerste kwartaal van 2000. Blijkbaar is niet alleen de Consumer Imaging (28 % van de omzet in 2000) getroffen, maar daalden de marges ook in de Graphic Systems (39 %) en zelfs in de Technical Imaging, de meest rendabele afdeling (in 2000 goed voor 33 % van de omzet en bijna 50 % van de winst). Voor het lopende boekjaar rekent de (traditioneel voorzichtige) groep op een winstgroei van 10 %. Maar aangezien er veel minder uitzonderlijke herstructureringslasten geboekt worden dan in 2000, betekent dit dat de courante winst in feite daalt. 2001 lijkt een stuk minder goed te zullen worden dan verwacht, maar op lange termijn hebben de grafische systemen en de technische beeldvorming nog een mooi groeipotentieel. Het aandeel is goedkoop, maar alvorens te kopen willen we eerst de redenen van slechte kwartaalresultaten kennen. Houden.

AGFA-GEVAERT (en EUR)

De resultaten van het eerste kwartaal voorspellen een moeilijk 2001 en dat werd door de markt afgestraft. Houden.

Deel dit artikel