Analyse
Fortis 17 jaar geleden - maandag 26 maart 2001

FORTIS (B) - Voorlopige resultaten 2000 - van koopadvies naar houden

De Belgisch-Nederlandse bankverzekeraar Fortis (26,40 EUR) boekte een winst van 1,94 EUR per aandeel, 12,8 % meer dan vorig jaar. De exploitatiewinst van de verzekeringspool nam met 35 % toe als gevolg van de goede kostenbeheersing en de integratie in de boeken van het in 99 overgenomen American Bankers Insurance. In de bankactiviteiten steeg de bedrijfswinst slechts met 11 %, door de toename van de kosten met 9 %. De rendabiliteit is verbeterd, maar is nog een flink stuk verwijderd van de doelstelling die de groep voor 2003 vooropzette : een exploitatiecoëfficiënt (zie Onder ons) van 55 % tegenover 65,6 % in 2000). De directie sluit nog steeds de toenadering tot een andere internationale financiële groep uit, hoewel dat noodzakelijk zou zijn om het hoofd te bieden aan concurrenten zoals ING en ABN Amro, die voortdurend hun internationale positie versterken. Om zijn groeidoelstellingen qua verzekeringen, privébankieren en beheer van activa waar te maken, zal Fortis eerder voor partnerships dan voor overnames kiezen, om de al hoge schuldgraad niet nog zwaarder te maken. Nochtans zouden overnames noodzakelijk zijn om niet achter te raken op de concurrentie. Er zijn dan ook maatregelen nodig om de schuldenberg versneld af te bouwen. Om tegelijk weerstand te bieden aan de concurrentie en onafhankelijk te blijven, moet Fortis volgens ons zijn strategie herzien. We verlagen onze winstverwachtingen voor 2001 van 2,45 tot 2,2 EUR per aandeel. Voor 2002 tippen we op 2,5 EUR. Het aandeel is goedkoop, maar we zouden nu niet meer kopen. Houden.

FORTIS (B) (in EUR)

Alleen een herziening van de strategie en van de prioriteiten kan de koers een nieuw elan geven. Houden.

Deel dit artikel