Analyse
BT 17 jaar geleden - maandag 12 februari 2001

BRITISH TELECOM - Resultaten over 9 maanden fors beïnvloed door schuldenlast

In het derde kwartaal van het boekjaar dat afgesloten wordt op 31/3/2001 is de winst per aandeel van British Telecom (BT; 595 pence) met 46 % gedaald (uitzonderlijke elementen niet inbegrepen). Over negen maanden bedraagt de achteruitgang 32 %. Deze resultaten weerspiegelen het dalletje waarin de Britse telecomoperator zich bevindt. De concurrentie woedt voort in Groot-Brittannië, en dat terwijl BT onderworpen blijft aan strikte reglementeringen. Maar hét grote probleem van de groep is dat haar schuldenlast de pan uitrijst : in het lopende boekjaar 2000/01 verdrievoudigden de schulden tot 30 miljard pond. De eerste opgave is om die schulden te verminderen. Tussen dit en maart 2002 moeten ze met 10 miljard pond dalen. Om dat de bereiken gaat de groep enerzijds niet strategische participaties verkopen en anderzijds haar mobilofoniedochter BT Wireless naar de beurs brengen, en dat ondanks het gebrek aan succes van vergelijkbare operaties (verkoop van Orange door France Telecom). Dochter Yell (gouden gids) van haar kant gaat voor 90 % uit de groep gelicht worden en de overige 10 % worden op de beurs geïntroduceerd. Geruchten over een mogelijke toenadering van de mobilofoniedochter met een andere Europese speler uit de sector werden niet bewaarheid. Vanuit industrieel standpunt zou een dergelijke operatie zinvol geweest zijn, maar ze zou het probleem van de schuldenlast niet opgelost hebben. Het is niet uitgesloten dat BT zijn dividend vermindert of overslaat. Wat de beursintroductie van BT Wireless betreft, is succes niet verzekerd gezien het belabberde beursklimaat rond de telecomaandelen. Maar volgens ons staat de koers van BT overdreven laag. Als u wat risico aanvaardt, mag u dit goedkope aandeel kopen.

BRITISH TELECOM (in pence)

De koers ging onderuit terwijl de schuldenlast op de winst blijft wegen. Wie risico aanvaardt, mag kopen.

 

Deel dit artikel