Analyse
Telefonica 17 jaar geleden - maandag 4 september 2000

TELEFONICA: halfjaarresultaten iets beter dan verwacht

De halfjaarresultaten van de Spaanse telecomgroep Telefonica (23,21 EUR) zijn met een 12,5 % hogere winst per aandeel (exclusief uitzonderlijke resultaten) iets beter dan verwacht. De zwakke prestatie van de vaste telefonie in Spanje (druk op de marges wegens sterke concurrentie en tariefverlagingen) en de verliezen van Terra Network (internet, geconfronteerd met zware investeringen) werden ruimschoots gecompenseerd door de winstsprong (+ 44 %) in de mobilofonie. Latijns-Amerika leverde ook een mooie bijdrage, met een winstgroei van 31%. De recente verschuivingen aan de top hebben niets afgedaan aan de expansiepolitiek. Telefonica heeft zijn positie in Latijns-Amerika verstevigd met enkele minderheidsparticipaties en werkt verder aan de overname (via Terra Network) van het Amerikaanse portaal Lycos. In Duitsland heeft de groep een UMTS-licentie in de wacht gesleept, samen met haar Finse partner Sonera, met wie ze ook in Italië een bod wil doen. Verder heeft Telefonica nog UMTS-plannen in Frankrijk, België en Zweden. Om deze loodzware investeringen te financieren, doet de groep enerzijds een beroep op partners (delen van de kosten) en brengt ze anderzijds (tegen het einde van het jaar) haar mobilofoniedochter naar de beurs, wat een aardige duit zal opleveren. Zodoende remt Telefonica de aangroei van zijn schuldenlast af. De recente boom van de mobilofonie in Spanje deed dit land bij het Europese gemiddelde aanpikken (penetratiegraad van ± 50 %). Met het oog op de toekomst zet Telefonica behoedzaam stapstenen uit voor haar internationale expansie. Een toenadering tot Sonera is niet uitgesloten. Correct gewaardeerd. Koopwaardig.

TELEFONICA (in EUR)

Zoals andere telecomaandelen lijdt Telefonica onder de UMTS-prijs, maar de groep is goed gewapend. Kopen.

Deel dit artikel