Analyse
Delhaize 17 jaar geleden - maandag 11 september 2000

DELHAIZE lanceert een bod op alle aandelen Delhaize America

De omzet van distributiegroep Delhaize (56,30 EUR) steeg in de eerste helft van 2000 met 15,7 %, terwijl de winst per aandeel zelfs met 18,5 % toenam. Dit mooie (maar verwachte) resultaat is wel voor een belangrijk deel te danken aan de stijging van de dollar t.o.v. de euro, maar ook de Belgische activiteiten presteerden bijzonder fraai. We houden onze winstraming voor 2000 dan ook ongewijzigd op 3,46 EUR per aandeel. Opzienbarender was het nieuws dat Delhaize binnenkort een omruilbod wil lanceren op de ca. 55 % resterende aandelen van dochter Delhaize America. De geboden prijs lijkt ons aan de goedkope kant. Delhaize slaat duidelijk munt uit de zwakke koersevolutie van Delhaize America sinds de aankondiging van de overname van Hannaford in augustus 99. Voortaan zal er nog maar één soort Delhaize-aandeel noteren (in Brussel en New York), waardoor de liquiditeit en de transparantie van de groep verbeteren en de kapitaalstructuur vereenvoudigt. De volledige integratie moet volgens Delhaize synergieën en besparingen opleveren ter waarde van ten minste 20 miljoen USD vóór belastingen en reeds vanaf volgend jaar positief tot de winst per aandeel bijdragen. Voor 2001 mikken we nu voorlopig op een winst per aandeel van 4,45 EUR tegenover 3,98 EUR voorheen. De vereenvoudiging van de groepsstructuur biedt ontegensprekelijk een aantal voordelen, maar anderzijds wordt de groep nog veel meer afhankelijk van de Amerikaanse markt waar een bikkelharde concurrentie heerst en zullen de resultaten nog dollargevoeliger worden. Bovendien kan men zich afvragen waarom Delhaize, dat zijn VS-dochter toch al controleerde, zijn participatie absoluut tot 100 % wil opvoeren. In afwachting van meer details en concretere winst- en toekomstvooruitzichten, zijn we geen koper van dit nochtans goedkope aandeel. Houden.

DELHAIZE / DELHAIZE AMERICA

Profiterend van de lagere koers slorpt Delhaize (vet; basis 100) Delhaize America op. Delhaize houden.

Deel dit artikel