Analyse
Real Software 17 jaar geleden - maandag 24 juli 2000

REAL SOFTWARE - Op zoek naar cash om expansie te financieren

Real Software heeft het niet makkelijk (64 EUR; 2 582 BEF). Na de groeivertraging in de VS en de val van de koers in het zog van enkele (Amerikaanse) sectorgenoten, kampt de groep nu met een ander probleem. Ze wil namelijk haar ongebreidelde expansie voortzetten maar heeft te weinig middelen ter beschikking om ze te financieren. Alle cash is opgebruikt en de schuldenlast is zo groot dat nieuwe leningen haar al niet zo riante financiële positie verder zouden aantasten. Blijft de mogelijkheid van een nieuwe kapitaalverhoging. Gezien de koersevolutie (zie grafiek) is het daarvoor nu niet het meest geschikte moment. Toch denkt het management eraan in het najaar het kapitaal met zo'n 100 à 200 miljoen EUR te verhogen om nog voor het einde van het jaar enkele overnames af te ronden. Zo hoopt de groep de winstgroei te versnellen. Voor de overnames kijkt de groep vooral naar Nederland, waar ze momenteel 3 dossiers bestudeert. Zopas nam Real Software er trouwens al samen met het Nederlandse KPN Telecom de automatiseringsactiviteiten van autoassembleur Nedcar over. Zolang we geen cijfers (halfjaarresultaten in september) of concrete acties te zien krijgen, laten we onze prognoses ongewijzigd. Winstwaarschuwingen van Amerikaanse collega's doen vrezen dat ook Real Software zijn beloften niet zal kunnen inlossen. Bovendien zou de mogelijke kapitaalverhoging de winst per aandeel kunnen aantasten. Het aandeel blijft duur. Niet kopen.

REAL SOFTWARE (in EUR)

Na de piek vorig jaar is de koers bijna teruggevallen tot het niveau van eind 98. Het aandeel blijft duur. Niet kopen.

Deel dit artikel