Analyse
Mitiska 17 jaar geleden - maandag 17 juli 2000

MITISKA: participatie in Teppich Frick

Sinds de beursintroductie in juni 99 nam holding Mitiska (28,5 EUR; 1 150 BEF) diverse participaties in kleinere distributiebedrijven en hielp ze haar bestaande dochters (Brantano, AS Adventure) met hun expansie in het buitenland. Recent sloeg Mitiska echter een grote vis aan de haak met Teppich Frick in Duitsland. Dat telt 141 vrij nieuwe en goed gelegen tapijt- en interieurwinkels en is qua concept vergelijkbaar met Carpetland, waarvan Mitiska 65 % van de aandelen bezit. Teppich Frick haalt mooie winstmarges, die echter werden afgeroomd door de hoge intresten die betaald moesten worden. Door de kapitaalinjectie van Mitiska kan een groot deel van de schulden afgelost en de rendabiliteit verder opgetrokken worden. Al bij al betaalde Mitiska ons inziens geen zotte prijs voor dit toegangskaartje op de grootste markt van Europa (83 miljoen inwoners en een koopkracht boven het Europese gemiddelde). Op termijn wordt gemikt op 300 winkels in Duitsland, zullen er talloze synergieën mogelijk zijn en zal de Duitse aanwezigheid ook de andere namen uit de Mitiska-stal ten goede komen. Tenslotte kan deze stap een springplank zijn naar Midden- en Oost-Europa. Mitiska zal overigens haar structuur wat stroomlijnen en Carpetland, Idé/De Fabriekswinkel, CeraMega en Teppich Frick samenbrengen in "Interiors for Europe", waarvoor nog nieuwe financiële partners zullen worden aangetrokken en dat mogelijk later naar de beurs wordt gebracht. Ook de recente overnames van winkels in speelgoed- en seizoenartikelen zullen worden gegroepeerd. De participatie in Teppich Frick biedt mooie vooruitzichten. We herzien onze winstverwachtingen naar boven toe: van 1,15 naar 1,30 EUR voor 2000 en van 1,65  naar 1,85 EUR voor 2001. Het aandeel is correct gewaardeerd. Kopen.

MITISKA / BEL 20

Sinds de beursintroductie doet Mitiska (vet; basis 100) het minder goed dan de Bel 20. Maar de koers stijgt. Kopen.

Deel dit artikel