Pirelli

Het Italiaanse Pirelli (2,88 EUR; 116 BEF), producent van banden (40 % van de omzet) en kabels (o.m. voor de telecomsector) draaide in het eerste kwartaal bijna 18 % meer omzet terwijl de winst (vóór financiële en uitzonderlijke resultaten) met 25 % steeg. Dit beter dan verwachte resultaat is te danken aan de goed draaiende Europese autosector en aan de boom in de telecom. We hebben onze winstverwachtingen opwaarts bijgesteld tot 0,129 EUR per aandeel (voordien 0,125 EUR) voor 2000 en tot 0,15 EUR (0,148 EUR) voor 2001. Op langere termijn verwacht de groep veel van de ontwikkeling van de e-business. Sinds enkele jaren verstevigt ze haar positie in telecomuitrustingen. Zo sloot ze in verband met de optische componenten voor het transport van data een akkoord met het Amerikaanse Cisco. Ook op het gebied van optische vezels voor onderzeese kabels kan men niet om Pirelli heen. Overigens blijft de groep ook investeren in de afdeling autobanden. Over enkele maanden zou ze uitpakken met een nieuw productieprocédé (MIRS) dat de kosten aanzienlijk zou doen dalen (wat zich gedeeltelijk in de verkoopprijzen zou weerspiegelen). De nadruk op producten met een hoge toegevoegde waarde zowel in de kabels als in de banden komt de rentabiliteit van Pirelli ten goede. Het zou ons evenwel niet verwonderen mocht de groep op termijn haar bandendivisie afstoten. Maar het is nog te vroeg om daarop te speculeren. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig.