Omega Pharma

Omega Pharma (41,50 EUR; 1 674 BEF) doet een bod op Pharmygiène-Médipôle (PM), een Frans beursgenoteerd bedrijf dat vooral OTC-geneesmiddelen (verkrijgbaar zonder voorschrift) en verzorgingsproducten maakt en bij apothekers verdeelt. PM is in Frankrijk marktleider in enkele specifieke niches (opmaak van nagels- en lippen, babytoebehoren, dierengeneeskunde…) domeinen waarin Omega Pharma zo goed als afwezig is. Met PM verdubbelt Omega Pharma niet alleen zijn omzet, maar verwerft ook een distributie/promotie-net dat de meeste Franse apotheken omvat. Omega moet in staat zijn om de rentabiliteit van deze structuur die lijdt onder een te klein verkoopvolume te optimaliseren. Enerzijds gaat Omega Pharma via het PM-netwerk zijn eigen producten in Frankrijk slijten, een markt die zowat 6 keer groter is dan de Belgische. Anderzijds zal de groep wellicht haar distributiecontracten met grote farmabedrijven uitbreiden. En ten slotte is PM dankzij de samenwerking met Bayer goed geplaatst om een graantje mee te pikken van de boom die de generische producten in Frankrijk kennen nu de apothekers over een substitutierecht beschikken. Met de overname van PM zet Omega Pharma een reuzenstap op een markt met veel potentieel. De nieuwe aanwinst (die pas vanaf 1 juni in de groepsrekeningen wordt opgenomen) zal dit jaar reeds ongeveer 30 % van de omzet genereren en een positieve bijdrage tot de winst leveren. We verhogen onze winstraming voor dit jaar dan ook naar 0,39 EUR per aandeel. Voor de goede huisvader is het aandeel te duur, maar gezien het groeipotentieel blijft ontegenzeglijk speculatief aantrekkelijk. Vanuit die optiek mag u kopen.