EURODISNEY - Resultaten 1e semester boekjaar 99/00 + nieuw park
Het Franse Eurodisney (0,85 EUR; 34 BEF) baat Disneyland Paris uit dat een pretpark, 7 hotels en het Disney dorp omvat. In het eerste semester van het boekjaar dat op 10/09/00 afsluit, steeg de omzet voornamelijk dankzij een verhoging van de tarieven met 8 %. Daardoor kon de winst vóór financiële en uitzonderlijke resultaten 43 % hoger klimmen. Om zijn erg zware vaste kosten te dekken moet Eurodisney een zekere omzet realiseren, maar alles wat daar bovenop komt heeft een krachtig hefboomeffect op de winst. Nadat het aantal bezoekers drie jaar na elkaar stagneerde, besloot de groep om in het voorjaar van 2002 een nieuw themapark te openen dat vanaf het eerste jaar voor zowat 4,5 miljoen bijkomende bezoekers zou zorgen en dat belangrijke synergie-effecten (promotiekosten, hotelbezetting…) zal genereren. In 2001 en 2002 zullen de financiering van het nieuwe park (via kapitaalverhoging en leningen) en de oprichtingskosten ervan opnieuw loodzwaar wegen op de rentabiliteit. Voor 99/2000 en 2001/2002 ramen we de winst per aandeel op 0,045 EUR en voor 2000/2001 op 0,036 EUR (zonder uitzonderlijke elementen). Het aandeel is goedkoop, maar we vinden het nog te vroeg om te kopen.
EURODISNEY
De koers van Eurodisney heeft een dieptepunt bereikt ten opzichte van de introductieprijs. Niet kopen.