BMT

Na het rampenjaar 99 lijkt de hemel maar langzaam op te klaren voor het metaalverwerkend bedrijf BMT (87,50 EUR; 3 530 BEF). Dit jaar zal de omzet wel met zowat 10 % toenemen, maar dat is voor 4/5 te danken aan het overgenomen Caratron Industries (VS) dat precisietandwielen maakt voor de luchtvaartindustrie. De rest van de groei is in hoofdzaak toe te schrijven aan Kite (verwerking van glas; goed voor 6 % van de omzet) dat sinds eind 99 een tweede hardingsoven in gebruik heeft. Op de rentabiliteit heeft deze investering evenwel niet het verhoopte positief effect gehad. BMT heeft dan ook besloten om deze activiteit die ze eind 98 verwierf via de overname van het Britse EFCO tegen het einde van het jaar te lozen. In de andere afdelingen (glasvormen, engineering en tandwielen) rekent BMT met een stagnerende omzet. M.b.t. de winst is de groep erg voorzichtig en tipt ze op een slechts lichte stijging; Anders dan voorzien zou Caratron reeds dit jaar tot de winst bijdragen, maar het ziet er sterk naar uit dat de glasengineering (bouw van glasovens) weer op een zeer slecht jaar afstevent, want ook al lijkt het orderboekje goed gevuld dankzij het herstel van de investeringen in de vlakglasindustrie, dat zal pas volgend jaar in de cijfers merkbaar zijn. We herzien onze winstramingen dan ook naar beneden en tippen nu voor 2000 op 8,25 EUR per aandeel, tegen 10,87 EUR voordien. Tegen de verwachtingen in zit er voor dit jaar dus geen winstgroei in. Pas in 2001 zal de rentabiliteit verbeteren. Tegen dan zal de groep wellicht een overname doen. Het aandeel is correct gewaardeerd. Geduldige beleggers mogen het aandeel houden.