Fountain

Omwille van de kosten van de beursintroductie en de zware goodwillafschrijvingen (zie p.16) heeft Fountain (26 EUR; 1 049 BEF), verdeler van warme dranken in KMO’s, 99 in het rood afgesloten. Ook als men geen rekening houdt met deze elementen stijgt de winst slechts met 13 % i.p.v. met 30 % zoals bij de beursintroductie in april 99 vooropgesteld werd. Voor het lopende boekjaar mikt Fountain op een minstens 12 % hogere omzet, o.m omdat de in juni 99 overgenomen en goed draaiende distributeur Davamat voor 12 maanden meetelt (6 in 99) en omdat de reorganisatie van het distributienet tegen eind 2000 zal voltooid zijn. Over 3 à 4 jaar wil de groep haar omzet verdubbelen, wat het vermoeden doet rijzen dat er een belangrijke overname op til is, wellicht in Groot-Brittannië of Duitsland. Waarschijnlijk betekent dit dat Fountain er een nieuwe activiteitspool (de verdeling van gekoelde dranken…) bij krijgt, want we zien geen overnamedoelwitten die enkel in dezelfde domeinen actief zijn. Na een ontgoochelend 99 met een winst per aandeel van 0,5 EUR (kosten voor beursintroductie niet meegerekend) verwachten we dit jaar 1,2 EUR, o.m. dankzij de eerste positieve bijdrage van Nespresso Professional (joint-venture met Nestlé, goed voor 12 % van de omzet). Het aandeel is goedkoop, maar om te kopen wachten we op de eerste effecten van de herstructurering van het distributienet. Houden mag.