Dragados

Dragados (8,6 EUR; 347 BEF), een van de belangrijkste bouwgroepen van Spanje en nummer 1 ter wereld wat de uitbating van autowegen betreft, boerde in 99 beter dan verwacht. Uitzonderlijke elementen niet meegerekend is de winst per aandeel praktisch verdubbeld tot 0,743 EUR. Enerzijds zijn de kosten aanzienlijk gedaald dankzij de herstructurering, en anderzijds puurt de groep steeds meer inkomsten uit niet-bouwactiviteiten die hogere winstmarges laten (concessies voor de uitbating van autowegen, afvalverwerking…). De bouwactiviteiten vertegenwoordigen 65 % van de omzet, maar dragen slechts voor 25 % tot de winst van de groep bij. De vooruitzichten zijn goed. Dragados herstructureert verder en zal profiteren van de geplande infrastructuurwerken. Het aandeel is correct gewaardeerd en wij rekenen op een verdere omzet- en winstgroei. Koopwaardig.