Analyse
Systemat 17 jaar geleden - maandag 7 februari 2000

SYSTEMAT - Neemt 68 % in Sofim + bevestiging doelstelling 99 gehaald

Informaticabedrijf Systemat (31,75 EUR; 1 281 BEF) neemt een 68 %-belang in het Franse Sofim en betaalt daarvoor 6,6 miljoen EUR, wat ons niet te veel lijkt. Via Sofim, de exclusieve partner van IBM voor de uitvoer van diens producten naar 28 landen in Franstalig zwart Afrika, de Maghreblanden en de Franse overzeese departementen, krijgt Systemat uitzicht op veelbelovende nieuwe klanten (o.a. grote banken en telecombedrijven in landen zoals Marokko, Senegal en Algerije) en worden de banden met IBM aangehaald. De nieuwe overname zou vanaf dit jaar 14 à 15 % van de groepsomzet genereren en voor een kleine 7 % tot de winst bijdragen. Negatief punt is wel dat de rendabiliteit van de groep vermindert aangezien de winstmarges bij Sofim lager liggen dan bij Systemat, maar dat probleem zou de komende jaren verholpen worden. Het management deelde ook mee dat de vooropgestelde omzet- en winstcijfers in 99 behaald werden en dat de vooruitzichten voor 2000 uitstekend zijn dankzij de opkomst van elektronische handel en diensten en de lancering van het besturingssysteem "Windows 2000". Omdat wij iets te optimistisch waren, stellen we onze eerdere winstramingen voor 99 en 2000 lichtjes bij tot 0,89 EUR en 1,35 EUR per aandeel (voorheen 0,92 EUR en 1,37 EUR). Voor 2001 mikken we op 1,56 EUR. Systemat zal de komende jaren wellicht met mooie (winst)groeicijfers blijven uitpakken, maar we vinden het aandeel aan de dure kant. Niet kopen, wel houden.

SYSTEMAT / BEL 20

 

Hoewel Systemat (vet; basis 100) vorig jaar terrein verloor, presteert de koers stukken beter dan de beurs. Houden.

Deel dit artikel