GIMV - Mooie resultaten 99
De participaties in Barco, Telenet en LSG (ex-Ipso-ILG) niet meegerekend, steeg de winst van GIMV (77,95 EUR; 3 144 BEF) in 99 met 25,8 %. Dit bijzonder mooie resultaat was vooral te danken aan de forse toename (+ 38 %) van de meerwaarden op o.m. FICS-S1, Mobistar, Carestel en Gene Logic. De winst, Barco, Telenet en ILG inbegrepen, ramen we nu op 5,4 EUR (3,7 EUR voorheen). Tegen 2004 wil de groep een belangrijke Europese "private equity" speler worden (verstrekken van kapitaal aan bedrijven in groeifase). Het jaarlijkse investeringsbudget zou tot zowat 400 miljoen EUR, opgetrokken worden, nagenoeg het dubbele van nu, en zou vooral naar buitenlandse projecten gaan. Voorlopig is GIMV niet van plan om de 34 %-participatie in Barco van de hand te doen, maar het gewicht van de technologiegroep neemt wel gestaag af (momenteel een kleine 27 % van de intrinsieke waarde). Dit jaar zouden 6 of 7 bedrijven uit de GIMV-portefeuille naar de beurs gaan wat opnieuw mooie meerwaarden zal opleveren. Het belang in Telenet (12,2% van de intrinsieke waarde) is volgens erg voorzichtige ramingen zowat 239 miljoen EUR waard (de investering kostte zowat 100 miljoen EUR). We mikken voor 2000 op een winst van 4 EUR per aandeel en voor 2001 op 3,8 EUR. Met een onderwaardering van zo'n 8 % t.o.v. haar intrinsieke waarde (die op 84,55 EUR geschat wordt) is GIMV momenteel correct gewaardeerd. Bovendien heeft ze nog enkele pareltjes in portefeuille die in de toekomst een mooie meerwaarde zullen opleveren en voert ze een veelbelovende internationalisering. Koopwaardig.
GIMV / BARCO
Het gewicht van Barco neemt af en dat weerspiegelt zich in de koers van GIMV (vet, basis 100) dat koopwaardig blijft.
