Analyse
Mannesmann 17 jaar geleden - zaterdag 29 januari 2000

MANNESMANN - Ga in op het bod van Vodafon AirTouch

De aandeelhouders van het Duitse Mannesmann (268,50 EUR; 10 831 BEF) hebben tot 7 februari de tijd om zich uit te spreken over het bod tot omruiling dat het Brits-Amerikaanse Vodafone AirTouch op de groep gelanceerd heeft. Mannasmann zelf vindt het bod (53,7 aandelen Vodafone voor 1 aandeel Mannesmann) te laag en wil dat het opgetrokken wordt of dat tenminste een stuk in cash betaald wordt. Aan het publiek dus om te beslissen op basis van de geboden prijs en de voorgestelde industriële plannen. Volgens ons is de prijs correct en is het project van Vodafone het aantrekkelijkst. Mannesmann mikt op de integratie van mobiele en vaste telefonie, terwijl Vodafone de ambitie heeft om de grootste mobilofoniegroep ter wereld te worden. Dat lijkt ons interessanter nu internet via gsm toegankelijk is. Indien Vodafone in zijn opzet slaagt, kan er aanzienlijk op de kosten bespaard worden. Bovendien zou de nieuwe groep een voet aan de grond hebben in de VS, waar een geïsoleerd Mannesmann in gebreke zou blijven. Zeker, de Duitse groep spant zich in om haar internationale positie te verstevigen, maar het geplande bod op Energis, nummer drie van de Britse telecomsector, biedt nog altijd geen opening naar de VS. Het Franse Vivendi, dat zowel met Vodafone als met Mannesmann gelieerd is, heeft ondertussen partij gekozen. De groep gaat op internetvlak samenwerken met Vodafone indien de Britten de hand kunnen leggen op ten minste 50 % van Mannesmann. Het ziet ernaar uit dat Vodafone zijn slag zal thuishalen. We raden u aan om op het bod in te gaan. Nu Vivendi een beslissing nam, lijkt een minnelijke schikking, hoewel moeilijk, niet langer uitgesloten. Sinds het bod midden november aangekondigd werd, is de koers van Mannesmann de hoogte ingeschoten, maar het aandeel is nog altijd ondergewaardeerd tegenover de huidige koers van Vodafone. De ruilverhouding blijft dus interessant.

MANNESMANN

De koers is sinds de aankondiging van het bod in november 99 flink gestegen. Ga in op het bod van Vodafone.

Deel dit artikel