Analyse
Arbed 18 jaar geleden - maandag 13 december 1999

ARBED - Overname van resterende aandelen Sidmar

De Luxemburgse staalgroep ARBED (91 EUR; 3 671 BEF) neemt van de holding Gimvindus de 28 % aandelen van Sidmar over die ze nog niet bezat. Deze operatie wordt gefinancierd met een kapitaalverhoging. De details zullen slechts begin 2000 bekend zijn, maar voorlopig verhogen we onze winstramingen voor volgend jaar met 0,5 EUR tot 17,5 EUR per aandeel. Voor dit jaar houden we ze op 7 EUR. De volledige overname van het zeer rendabele Sidmar kadert in het streven van ARBED naar een duidelijker structuur, verhoogt het gewicht van gegalvaniseerd staal (hogere winstmarges) in de portefeuille en is goed getimed (herstel van de wereldeconomie). Volgens ons zullen er op middellange termijn nog dergelijke operaties volgen : opvoeren van de participatie in het Braziliaanse filiaal Belgo-Mineira, in ALZ (roestvrij staal)... Op langere termijn is een grotere deelname in het Spaanse filiaal Aceralia gepland. Gebruik makend van haar betere resultaten zal ARBED zich volgens de directie ook toespitsen op haar internationalisering. De investering in Sidmar is gunstig onthaald door de markt, maar het goede nieuws werd overschaduwd door de onzekerheid omtrent het aantal te creëren nieuwe aandelen (risico op winstverwatering). Het aandeel is goedkoop en zal van de positieve tendens in de sector profiteren. Koopwaardig.

ARBED

Vooruitlopend op het economisch herstel doet de koers het sinds het begin van het jaar goed. Koopwaardig.

Deel dit artikel