Analyse
Pirelli 18 jaar geleden - maandag 22 november 1999

PIRELLI - winstdaling 3e kwartaal

Het Italiaanse PIRELLI (2,11 EUR; 85 BEF), producent van kabels en autobanden, heeft zoals verwacht voor het derde kwartaal een winstdaling van 13 % bekendgemaakt (vóór belastingen, financiële en uitzonderlijke resultaten). Belangrijkste oorzaken, de kosten die te wijten zijn aan de overname van de kabelactivitieten van het Duitse Siemens en de de prijsdalingen van zowel kabels als autobanden. Voor heel 99 verhogen we onze winstraming van 0,10 naar 0,115 EUR per aandeel (vóór uitzonderlijke resultaten) omwille van de daling van de kosten en van de te betalen belastingen. Voor 2000 tippen we nu op 0,14 EUR (0,135 EUR voordien) wegens de eerste positieve effecten van de integratie van de kabels van Siemens. Op middellange termijn moet die overname het belang van PIRELLI op de markt voor uitrustingen vergroten op een ogenblik dat de liberalisering van de energiesector de concurrentie doet toenemen. De rentabiliteit van de tak kabels (60 % van de omzet) gaat bovendien toenemen door de aangekondigde concentratie van de productievestigingen. Wat de banden betreft (40 %) biedt PIRELLI goed weerstand aan de druk op de prijzen en aan de Braziliaanse crisis. De groep wil haar rentabiliteit op dat gebied verbeteren door de kosten terug te dringen, door het akkoord met Cooper in verband met de verkoop van autobanden in de VS en door de verdere uitbouw van de productie van banden van hoge kwaliteit (meer vraag). 99 is een moeilijk jaar maar de strategie van de groep (herstructureringen, focus op groei) is veelbelovend. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig.

PIRELLI

Sinds enkele maanden brokkelt de koers af, maar stilaan klaart de hemel op en worden de vooruitzichten beter. Kopen.

 

 

Deel dit artikel