Brederode/Monceau-Zolder

BREDERODE/MONCEAU-ZOLDER - Nieuwe stap in vereenvoudiging structuur

De groep BREDERODE (190 EUR; 7 665 BEF) sleutelt verder aan haar structuren. Ze gaat twee participaties van haar dochter Monceau-Zolder (MZ; 170 EUR; 6 858 BEF) overnemen, BREDERODE Insurance (verzekeringen, beleggingen op de markt van de Lloyd's) en Geyser (financiële dienstverlening). Via deze dubbele operatie betaalt MZ geld terug dat BREDERODE haar leende om haar tak "private equity" (participaties in niet-genoteerde ondernemingen in ontwikkeling) uit te bouwen. Op termijn wil BREDERODE al haar filialen voor 100 % controleren, of zelfs de enige beursgenoteerde vennootschap van de groep worden. De participatie van BREDERODE in MZ (momenteel 48 %) zal groter worden want Afrifina, de industriële poot van de groep, zal de dividenden die ze aan BREDERODE verschuldigd is onder de vorm van aandelen MZ uitkeren. Behalve meer transparantie beogen deze manoeuvres ongetwijfeld een zwaardere beurskapitalisatie voor BREDERODE zodat het aandeel over enkele jaren in een nationale of Europese beursindex kan opgenomen worden, dikwijls een handig entreekaartje tot de financiering van de buitenlandse expansie. BREDERODE heeft een nieuwe stap gezet in het proces van vereenvoudiging van haar structuur dat twee jaar geleden werd ingezet en dat wellicht nog enkele jaren in beslag zal nemen. Ondertussen mag u MZ kopen. Het aandeel is goedkoop, de aandelenportefeuille is van goede kwaliteit en de private equity levert mooie resultaten op. BREDERODE is correct gewaardeerd. Het groeipotentieel is beperkter, maar de overname van BREDERODE Insurance biedt uitzicht op mooie meerwaarden naarmate de onderneming zich terugtrekt uit de Lloyd's. Houden.