Analyse
Neuhaus 17 jaar geleden - maandag 18 oktober 1999

NEUHAUS: overname Astrio

Pralineproducent NEUHAUS (63 EUR; 2 541 BEF) gaat de kleine Belgische koekjesfabrikant Astrio overnemen. Deze aankoop kadert in de strategie om het productengamma uit te breiden met complementaire producten van hoge kwaliteit. Om de verkoop de volgende jaren verder te doen toenemen mikt de groep vooral op de VS (nieuwe Shop-in-Shop's in de betere warenhuizen), Duitsland, Frankrijk (o a. winkels in shoppingcentra) en ook Japanwaar zopas een akkoord met een (nieuwe) distributeur gesloten werd. Voorts wordt het Franse Jeff de Bruges-concept (franchisewinkels) verder uitgebreid naar Zuid-Europa, de Maghreb-landen (o.a. Marokko), Koeweit en Saoedi-Arabië, regio's die een mooi groeipotentieel bieden. Na de (eenmalige) problemen van vorig boekjaar maakt het management zich sterk dat het lopende boekjaar (einde op 30/6/2000) opnieuw mooiere cijfers zal opleveren (problemen door dioxinecrisis zijn achter de rug; de export draait weer). We gaan uit van een winst van 2,04 EUR per aandeel (1,11 EUR in 98/99) en voor het jaar daarop mikken we op 2,14 EUR per aandeel. Binnenkort krijgen de aandeelhouders in plaats van een dividend 1 nieuw aandeel per pakket van 30 aandelen (we komen erop terug in "Onder ons"). Het aandeel is correct gewaardeerd, maar we twijfelen aan de groeiperspectieven op langere termijn. Het zou niet de eerste keer zijn dat het management te optimistisch is. Bovendien is het geen echte groeisector. Houden, maar niet kopen.

NEUHAUS

Optimistische uitlatingen van het management gaven de koers vorige week een opkikker. Houden.

Deel dit artikel