Arbed

ARBED - Halfjaarresultaten beter dan verwacht

Terwijl sommige beleggers verwachtten dat ARBED (90,25 EUR; 3 641 BEF) in het rood zou duiken, slaagde de Luxemburgse staalgroep erin om in het eerste semester met een kleine winst uit te pakken (-95 % t.o.v. eerste helft 98). Voor heel 99 verwachten we een bijdrage tot de winst van het in juni overgenomen Spaanse Ucin (belangrijk producent van lange producten) en van het Braziliaanse Belgo-Mineira waarvan ARBED sinds kort meer dan 50 % bezit. Dankzij deze laatste participatie verstevigt de groep haar positie in de (groeiende) Braziliaanse staalsector en krijgt ze de beschikking over goedkope grondstoffen. We laten onze winstraming voor dit jaar ongewijzigd op 7 EUR per aandeel. Voor 2000 trekken we op grond van de verwachte stijging van de staalprijzen (beter economisch klimaat in Europa) onze prognose van 15 tot 17 EUR op. Tegen 2002 wil ARBED zijn productiecapaciteit van gegalvaniseerd staal (hogere winstmarges) opvoeren om te beantwoorden aan de vraag van de auto-industrie. Wat de weinig winstgevende productie van roestvrij staal betreft, zou ARBED o.i. een partner moeten zoeken om de moordende concurrentie beter het hoofd te kunnen bieden. Het is ook mogelijk dat deze afdeling op middellange termijn afgestoten wordt. De herstructureringen van de laatste jaren stellen ARBED in staat om de crisis zonder zware kleerscheuren te overleven. De komende jaren zullen ze voort vruchten blijven afwerpen. Het aandeel is goedkoop. Koopwaardig.