Analyse
Telefónica 18 jaar geleden - maandag 6 september 1999

TELEFONICA: halfjaarresultaten

Dat de winst (exclusief uitzonderlijke resultaten van de Spaanse telecomoperator TELEFONICA (15,42 EUR; 622 BEF) in het eerste semester met 17 % daalde bij een omzetstijging van 7,5 %, was voornamelijk te wijten aan versnelde afschrijvingen. In de binnenlandse vaste telefonie biedt de groep goed weerwerk aan de (nog schuchtere) concurrentie, maar in de mobilofonie werd de winstgroei (15 %) afgeremd door de kosten voor de werving van nieuwe abonnees en de investeringen in de infrastructuur. De toekomst ziet er rooskleurig uit. In het tweede semester zal de Spaanse telefonie weliswaar lijden onder de tariefverlaging waartoe in juli beslist werd, maar de mobilofonie waarvoor de groep op haar thuismarkt leider is biedt nog een groot potentieel (penetratiegraad van slechts 25 %) en Latijns-Amerika, waar het ergste voorbij lijkt, is erg beloftevol. Bovendien heeft TELEFONICA recent enkele afdelingen naar de beurs gebracht. Dat levert geld op waarmee de groep haar expansie kan voortzetten. Bovendien krijgen de betrokken afdelingen meer vrijheid om akkoorden te sluiten en te zorgen voor hun eigen expansie. Na een stagnering van de winst dit jaar, rekenen we voor 2000 op een groei met 15 %. Mooie vooruitzichten. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig.

TELEFONICA

Ondanks de forse koersstijgingen van de laatste jaren heeft het aandeel nog een mooi potentieel. Koopwaardig.

Deel dit artikel