Analyse
CFE 18 jaar geleden - maandag 20 september 1999

CFE - Halfjaaromzet iets minder dan verwacht, maar weer winst

CFE (179,80 EUR; 7 253 BEF), actief in de bouw- en in de baggersector (via een 39 %-participatie in DEME) heeft in het eerste halfjaar 11 % meer omzet gedraaid (iets minder dan voorzien) en weer winst gemaakt. De groep heeft zich verder uit Afrika teruggetrokken om zich meer op de Benelux en Oost-Europa (Polen en Hongarije) toe te spitsen. Er zat groei in de industriële bouw (vooral Polen en Hongarije) alsook in de burgerlijke bouwkunde en de elektriciteit, terwijl de baggeractiviteit (1/3 van de omzet) op hetzelfde peil bleef. Voor heel 99 ramen we de winst per aandeel op 14,3 EUR. De herstructurering verloopt volgens plan en in zowat alle afdelingen nemen de orders toe. Op termijn zal de strategie om voorrang te geven aan activiteiten met een hogere toegevoegde waarde (elektrische installatie, afvalwaterzuivering, vastgoedpromotie) vruchten afwerpen. Het aandeel is goedkoop, maar er is een reëel risico op overcapaciteit in de baggersector, en zelfs al is het orderboekje van DEME goed gevuld tot half 2000, er kunnen altijd werken opgeschort worden, zoals in Brazilië gebeurd is. Het aandeel is goedkoop. Houden.

CFE

CFE maakt weer winst maar zolang er geen klaarheid is omtrent de baggersector, kopen we niet. Houden.

Deel dit artikel