Analyse
Delhaize 18 jaar geleden - maandag 23 augustus 1999

DELHAIZE - Belangrijke overname in de VS

Food Lion, de Amerikaanse dochter van de Belgische distributiegroep DELHAIZE (73 EUR, 2 945 BEF), kondigde de overname aan van de Amerikaanse voedingsdistributeur Hannaford Brothers voor een stevige prijs van 3,4 miljard EUR. Het bijzonder rendabele Hannaford heeft 152 winkels in het oosten van de VS en vult het winkelpark van Food Lion mooi aan. Het beursgenoteerde Food Lion, dat omgevormd wordt tot DELHAIZE America, wordt hierdoor de 6de grootste voedingsdistributeur in de VS. Voor DELHAIZE betekent deze operatie dat voortaan nog een groter gedeelte van de omzet en de winst uit de VS zal komen (geschat op zowat 80 % tegenover 71 % van de omzet en 75 % van de winst in 98). De winst van 99 zal nauwelijks beïnvloed worden, maar in 2000 zal de winst per aandeel met 8 à 10 % verwateren door de kosten verbonden aan de hoge overnameprijs. We verlagen onze winstschatting voor 2000 dan ook van 3,85 EUR naar 3,45 EUR per aandeel (voor 99 tippen we op 3,35 EUR). Op langere termijn lijkt de overname ons echter een goede zaak. DELHAIZE verstevigt haar positie op de Amerikaanse markt en bovendien creëert de overname aanzienlijke synergieën. De groep blijft overigens uitkijken naar andere overnamekansen in de VS "om de witte vlekken op te vullen" en ook in Europa en Azië. Na de bekendmaking van de overname zakte de koers van DELHAIZE (-8,6 % op weekbasis) en kelderde die van Food Lion met meer dan 20 %. Ondanks de negatieve impact op korte termijn betekent deze overname o.i. een belangrijke strategische zet voor de toekomst. DELHAIZE is correct gewaardeerd en blijft koopwaardig.

DELHAIZE/FOOD LION

De jongste jaren presteerde Delhaize (vet, basis=100) beter dan dochter Food Lion. U mag Delhaize kopen

Deel dit artikel