Analyse
BES 18 jaar geleden - maandag 5 juli 1999

BES - Overdreven koersdaling

Banco Espirito Santo (21,75 EUR; 877 BEF) lijdt onder de beroering in de Portugese banksector. De geplande alliantie met de verzekeringsmaatschappij Mundial Confiança is op niets uitgelopen. Mundial Confiança gaf de voorkeur aan BSCH. Maar het akkoord tussen beide werd door de Portugese Europese autoriteiten verworpen. Overigens verklaart het feit dat BES moeilijk het voorwerp kan zijn van een vijandig bod (het merendeel van de aandelen is in handen van twee aandeelhouders) het gebrek aan interesse van de beleggers voor het aandeel dat sinds begin dit jaar reeds 17 % verloor, tegen -8 % voor de Portugese beurs. Volgens ons is die baisse overdreven, BES is een goed beheerde en winstgevende bank en haar groeipotentieel in Portugal is verre van uitgeput. Bovendien zet de bank haar internationale expansie voort, vooral op de beloftevolle Braziliaanse (waar ze Banco Boavista controleert) en Poolse markten (participatie in een lokale bank). Voor 99 tippen we op een winst per aandeel van 1,53 EUR en voor 2000 van 1,60 EUR. Volgens ons zal BES niet betrokken worden bij de concentratiebeweging in de Portugese banksector, maar nieuwe overnames in het buitenland zijn niet uitgesloten. Het aandeel is correct gewaardeerd. Profiteer van de koersdaling om te kopen.

BES

Volgens ons is de koers overdreven sterk gedaald. Profiteer ervan om te kopen met het oog op de lange termijn.

 

 

Deel dit artikel