Analyse
Koramic 18 jaar geleden - maandag 28 juni 1999

KORAMIC - Overname General Shale

Bouwmaterialengroep KORAMIC (47,75 EUR; 1 926 BEF) heeft zopas haar intrede op de Amerikaanse markt gedaan via de overname van baksteenproducent General Shale, het nummer 2 van zijn sector. Met deze operatie neemt de omzet van KORAMIC met 8 à 9 % toe. Gezien de vrij hoge prijs die voor deze overname betaald werd zal ze pas over ongeveer 2 jaar tot de winst bijdragen (wat toch iets sneller is dan bij de recente acquisitie van de Zwitserse buizen- en bakstenenproducent ZZ). De komende jaren zou KORAMIC zijn expansie toespitsen op Centraal-Europa (momenteel 11 % van de omzet). In die regio die slechts 4 % van de bouwmarkt in Europa vertegenwoordigt, terwijl er 14 à 15 % van de bevolking woont, is de nood aan infrastructuurwerken enorm. Maar de oorlog in Kosovo haalt momenteel een streep door de mooie vooruitzichten en het is nog veel te vroeg om te weten of de groep van de wederopbouw zal profiteren. Gezien de zwakke eerste maanden (barre weersomstandigheden) en het feit dat het herstel in Duitsland (24 % van de omzet) trager dan verwacht op gang komt, hebben we onze winstprognoses voor dit jaar verlaagd tot 3,5 EUR per aandeel (4,17 EUR voordien), wat nog altijd bijna 15 % meer is dan in 98. Dankzij een goede geografische spreiding) en een gediversifieerd productengamma, worden de resultaten minder cyclisch. De komende jaren zal de groep het beter doen dan het gemiddelde van de sector dankzij de massale investeringen in moderniseringen, de opening van nieuwe fabrieken en de overnames van de laatste jaren. Het aandeel is goedkoop. Koopwaardig.

KORAMIC

De zware investeringen zullen de komende jaren de winstgroei en de koers ondersteunen. Koopwaardig.

 

 

Deel dit artikel