Analyse
Recticel Pref. 18 jaar geleden - maandag 15 maart 1999

RECTICEL - Resultaten 98

Producent van polyurethaanschuim RECTICEL (12,05 EUR of 486 BEF voor het gewone aandeel en 12,60 EUR of 508 BEF voor het bevoorrechte aandeel) boekte in 98 een omzetstijging van 8 % en een winststijging met meer dan 45 %. Dat cijfer moet echter gerelativeerd worden. De daling van de uitzonderlijke lasten (herstructurering in 97) niet meegerekend, bedraagt de stijging nog slechts 23,5 %, wat dan nog gedeeltelijk te danken was aan een vermindering van de financiële lasten. Alle afdelingen van de groep (slaapcomfort, technische schuimen, isolatie, automobiel) droegen bij tot de omzetstijging. De winst van de automobielafdeling leed evenwel onder een onverwachte afname van de rendabiliteit van de tak binnenbekleding (o.a. dashboards) alsook onder de kosten verbonden aan de bouw van een fabriek in Duitsland. Niettemin verwacht de groep dat deze activiteit, een belangrijke groeipool, vanaf dit jaar zal bijdragen tot de winst. Hetzelfde geldt voor de recente overnames in Italië en Zwitserland en de aankoop van de resterende 50 % van Correcthane (isolatie). Wellicht zullen er nog andere overnames volgen. Ondanks de stagnatie van de verkopen in de eerste 2 maanden van dit jaar tippen we voor 99 op een winstgroei van 29 % ofwel 0,54 EUR per aandeel. Na de positieve resultaten in 97 bewijst het management met de overname van het bedrijf zijn geloof in de toekomst. Niettemin blijft RECTICEL weinig rendabel en erg conjunctuurgevoelig. Niet kopen, houden mag.

RECTICEL PREF.

Betere resultaten gaven de koers een zetje, maar de rendabiliteit blijft ondermaats. Houden.

Deel dit artikel