Pirelli

PIRELLI - Resultaten 98

De Italiaanse banden- en kabelproducent PIRELLI (2,50 EUR; 101 BEF) heeft voor 98 beter dan verwachte resultaten bekendgemaakt. Hoewel de omzet met 5,5 % terugviel, steeg de winst vóór belastingen met 16 %. Dat was te danken aan de verbetering van de productiviteit en aan de daling van de kosten, vooral in de bandenproductie (48 % van de omzet). Voor 98 ramen we de winst per aandeel op 0,13 EUR. Voor 99 houden we het op 0,14 EUR. Om de moeilijke situatie in Brazilië (ca. 20 % van de omzet) die het gevolg is van de crisis op te vangen, rekent de groep op de recente overnames op het gebied van kabels voor het transport van energie. Ze is daarin inderdaad sinds kort nummer 1 ter wereld en wil van die positie gebruik maken om markten te veroveren waar de vraag naar elektriciteit regelmatig groeit (Azië, Oost-Europa...). Wat de bandenbusiness betreft, wil PIRELLI zijn positie verstevigen op sommige Aziatische markten. De kans is immers groot dat de concurrentie toeneemt na het akkoord tussen het Amerikaanse Goodyear en het Japanse Sumitomo. De sterke positie van de groep in het segment van de kwaliteits- en de vervangingsbanden (die eerder aan particulieren verkocht worden dan aan autoconstructeurs) is evenwel een sterke troef. De koers is gestegen na de aankondiging van goede resultaten en in het vooruitzicht van nieuwe akkoorden tussen PIRELLI en andere bandenproducenten. Goed beheerde groep en mooie resultaten. Het aandeel is correct gewaardeerd. Koopwaardig.