AUDIOFINA - Verlies kleiner dan voorzien
Het belangrijkste bezit van AUDIOFINA (38,68 EUR; 1 560 BEF), de grootste audiovisuele privé-groep van Europa, is naast een berg liquiditeiten, een 49 %-participatie in CLT-Ufa. Haar radiostations en televisiekanalen (RTL...) zenden uit in verschillende Europese landen (Duitsland, Nederland, Frankrijk, België, Luxemburg, Groot-Brittannië, Polen, Hongarije). De groep maakte zopas voorlopige resultaten over 98 bekend. Uitzonderlijk resultaten niet meegerekend ramen we het verlies op -0,03 EUR per aandeel (raming), tegen -0,07 EUR in 97. De rendabiliteit van de radio- en tv-zenders nam toe, verlieslatende activiteiten werden afgestoten en de aanloop- en ontwikkelingsverliezen verminderden. We merken ook op dat het project van digitale tv in Duitsland door de opgelopen vertraging minder op de resultaten woog dan verwacht. De anti-trustautoriteiten blijven inderdaad stokken steken in de wielen van CLT-Ufa en van Kirch die hun krachten willen bundelen. Ze willen dat er een derde partner meedoet, maar voorlopig is die nog niet te bespeuren. Op termijn is de rendabiliteit van dat project dus niet verzekerd. Overigens staat de bestemming van de overvloedige liquiditeiten waarover AUDIOFINA beschikt nog altijd niet vast, en dat terwijl de audiovisuele sector in volle beweging is (geruchten over allianties...) en dat er belangrijke technologische ontwikkelingen zijn. Zo zou Internet, dat steeds meer adverteerders aantrekt, op termijn een serieuze bedreiging kunnen vormen voor de commerciële televisie. De toekomst van AUDIOFINA blijft nevelig, terwijl de problemen met de digitale tv in Duitsland aanslepen. Het aandeel is correct gewaardeerd, maar we kopen het niet.
