Sipef

SIPEF - Resultaten eerste 9 maanden 98

Sipef (4 850 BEF) bezit plantages in 3 werelddelen, waarop hoofdzakelijk palmolie, rubber, bananen en thee worden verbouwd en verwerkt. In de eerste 9 maanden van 98 lag de palmolieproductie bijna 8 % lager dan in dezelfde periode van 97. De mooie stijging (+11 %) in Papoea Nieuw-Guinea en Ivoorkust (+5 %) kon de terugval in Indonesië (-17 %), het belangrijkste wingebied, niet goedmaken. Bovendien kon Sipef voor de in Indonesië geproduceerde palmolie niet van de hogere palmoilieprijs profiteren omwille van het exportverbod en nadien de hoge exporttaksen. Wat het rubber betreft, daalde de productie met dik 13 %, terwijl de verkoopprijzen te laag zijn om de normale rendabiliteit van de plantages te verzekeren. Sipef blijft geloven in het potentieel van Indonesië (waar de recente onlusten voorlopig geen problemen veroorzaken op de plantages). Dit jaar zou de productie er ondanks de verwachte verbetering van der palmolieoogst in het vierde kwartaal wel met 10 % terugvallen, maar anderzijds zullen de exporttaksen volgend jaar wellicht geleidelijk verlaagd worden tot de 10 % die het IMF oplegt. Sipef blijft dan ook uitkijken naar opportuniteiten, zeker nu er dankzij de crisis "koopjes" te doen zijn. Stilaan krijgen echter ook andere wingebieden zoals Ivoorkust en Papoea Nieuw-Guinea meer aandacht. De lagere productiecijfers waren niet echt een verrassing zodat we onze winstcijfers voor 98 ongewijzigd kunnen laten. Het aandeel is goedkoop, maar houdt door de aard van de activiteiten vrij hoge risico's in. Voorlopig zouden we niet meer kopen. Wie het heeft, mag het wel houden.