Analyse
Royal Dutch 19 jaar geleden - maandag 16 november 1998

ROYAL DUTCH - Herstructurering na zeer zwak 3e kwartaal

Het Nederlandse Royal Dutch (RD; 1 680 BEF; 91,80 NLG), dat 60 % van de Brits/Nederlandse oliegroep Shell/Royal Dutch bezit, maakte bekend dat de winst per aandeel in het 3de kwartaal met 58 % gedaald is. Oorzaken : de lagere olieprijzen, de crisis in Azië (die zwaar op de petrochemie weegt) en de dollardaling. RD is zeker niet de enige petroleumgroep die het moeilijk heeft, maar in vergelijking met de andere is dit resultaat ondermaats. Zo ligt de rendabiliteit van de chemietak ver onder die van de Amerikaanse groep Exxon. RD heeft tot nu toe minder ingrijpend geherstructureerd en bespaard dan bijv. British Petroleum. Momenteel maakt RD zich sterk dat ze de tegen 2001 vooropgestelde verbetering van de rendabiliteit zal halen. Maar dat zal enkel lukken als de prijs van ruwe olie herstelt en mits het opvoeren van de inspanningen. In dat kader werden zopas afvloeiingen aangekondigd in de raffinage en de distributie in Europa. De groep neemt zich ook voor om volgend jaar, met het oog op de lage olieprijs, voorzichtiger te investeren, met name in exploratie en productie. Over enkele jaren, als Azië er weer bovenop komt, zal de winst van RD terug sneller groeien, want de groep is prominent aanwezig in die regio en bovendien zal een herstel in Azië de olieprijs stimuleren. Ondanks de huidige problemen, zal RD zijn hogedividendenpolitiek niet opgeven. De zwakke kwartaalresultaten zullen de groep ertoe aanzetten om werk te maken van de noodzakelijke herstructureringen. Het aandeel is correct gewaardeerd, maar voorlopig zouden we niet kopen. Houden.

ROYAL DUTCH

Lage olieprijs en Azië-crisis doen de koers (in NLG) de das om. Houden in afwachting van betere tijden.

 

 

Deel dit artikel