UBS

UBS - Geteisterd door storm op financiële markten & LTCM-gevoeligheid

De Zwitserse bankgroep UBS (285 CHF), die in het eerste semester haar winst met zo'n 5 % zag stijgen, zit in de greep van de internationale financiële storm. Niet alleen is de tweede grootste bank ter wereld erg gevoelig voor de situatie in Azië en Rusland, ze is ook een van de grootste slachtoffers van het bijna-failliet van het "hedge fund" (speculatief fonds) LTCM. Dit avontuur heeft UBS al 1 miljard CHF gekost en de bank zal nog meer moeten ophoesten in het kader van de solidariteitsmaatregelen die de Amerikaanse overheid uitvaardigde om LTCM te redden en om te vermijden dat andere hedge funds besmet worden. Voor heel 98 herzien we onze winstverwachtingen voor UBS naar beneden tot 22 CHF. Dat is ruim 30 % minder dan in 97. Er is evenwel geen reden tot paniek. UBS bezit een belangrijke effectenportefeuille waarop ze indien nodig meerwaarden kan realiseren via de verkoop van participaties. Bovendien zal ze de komende jaren profiteren van de synergieën ingevolge de fusie (± 2,5 miljard CHF, gespreid over 4 jaar, van 1999 tot 2002). De groep gaat door een dalletje maar is financieel sterk genoeg om stand te houden. Correct gewaardeerd aandeel. Niet kopen, houden.